<汇港通讯> 摩根士丹利发表研究报告,同程旅行(00780)目标价27港元,评级为「增持」。
报告指,大连圣亚旅游宣布,同程控股子公司将以每股24.75元人民币的价格认购其定向增发股票,认购金额共计9.56亿元人民币。交易完成後,同程控股将持有圣亚旅游23%的股权和31%的投票权,成为最终控制人。管理层表示,交易完成後,同程控股将整合圣亚旅游,预计交易完成时间为2025年底。
圣亚旅游先前由大连市国资委拥有,目前在大连和哈尔滨经营两座海洋主题乐园(含酒店)。过去两年,由於资产减值,圣亚旅游净亏损,但若扣除资产减损损失,则略有盈利。
该行指,这解释了7月28日同程控股股价下跌11%的原因。对一家盈利能力不强、资产密集型国有企业进行控股投资,引发了该行对其并购策略的担忧。 (LF)
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